家用电器家电行业月度报告冰洗平稳增长符合公开

家用电器：家电行业月度报告 冰洗平稳增长 符合预期 -06 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

冰箱：关注美的、美菱在营销和渠道改良带来的机会洗衣机：美的内销、三洋出口引人注目建议继续持有格力电器、美的电器、3花股份报告摘要：

冰箱基数太大致增速放缓。2011年1月冰箱出货量为599万台，同比、环比分别增长9%、24%，其中内销（468万台）同比、环比分别增长9%、 0%。1月冰箱销售保持安稳增长，但去年基数太大，增速有所降低。预计一季度增速会有所减缓，我们预计全年增速约15%。

洗衣机增长稳定，在预期中。2011年1月洗衣机出货量为5 6万台，同比、环比分别增长 0%、2%；其中内销（ 77万台）同比、环比分别增长 4%、4%。节前旺销使得库存处于低位，经销商基于对今年洗衣机市场乐观预期，提前备货以应对 -4月份的涨价。

风险提示：成本上涨；人民币升值；政策边际效应递减。