警惕胶合板期货价格回落风险牛

两板期货再度联袂上涨。截至8月13日收盘，纤维板主力合约FB1409报65元/张，上涨0.62%，胶合板主力合约BB1409报152元/张，涨幅达2.84%。而今年以来，胶合板延续震荡上扬的走势，主力1409合约从年初最低的119.45点，攀升至目前将近154点，涨幅超过25%。

“在国内经济走势逐步回暖、相关PMI指数回升并创年内新高的背景下，市场对旺季需求的预期乐观，与胶合板现货走势相关的FPI30指数在7、8月份大幅回升概率很大，胶合板震荡走高依然可期。”南华期货分析师方森宇表示，每年的9月至10月份是下游家具市场的旺季，同时也是胶合板市场的销售旺季，目前BB1409较其他合约都是呈现升水格局。不过，旺季需求来临只是诱因，本质还在于期现市场融通的脱节，即市场能够用于交割的货品太少。

“由于胶合板期现存在差异，仓单因素影响较强，临近交割月导致期货价格大涨。”银河期货分析师凤昊认为，生产厂家注册仓单风险较大，且符合交割的板材数量较少，在没有较大利润的前提下，板材厂家对期货交割兴趣不大，目前市场炒作仓单兴趣浓厚，随着一定仓单数量的进场，胶合板合约价格或有所下降。

与此同时，今年开始的黑龙江停止木材商业性采伐政策限制了原木的产量，人工和运费不断增长，导致了原木价格稳定增长的格局，加之前期市场的萎靡，现货市场以销定产的模式促使产量增速走低，需求在国家宏观调控以及地产销售筑顶滞后因素影响下依然偏弱。

还哽咽着低声向法官诉说什么。法官没有多说 中长期来看，胶合板的需求状况并不乐观，市场对于未来交割品产量的增加仍存在较大争议。

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