电气设备加速光伏平价预期荐股DG

电气设备：加速光伏平价预期 荐4股 -29 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

远望犹如巨佛仰卧国务院常务会议确定深化增值税改革措施，5月1日起制造业等增值税税率从17%降至16%，交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%，预计全年可减税2400亿元。

中国光伏领跑全球，也面临诸多困难：

我国光伏产业具备“成本+技术+产能”的多重优势，并且在2017年入选实施制造强国战略意见，作为中国制造一张不可或缺的名片，我国光伏企业已经成为“一带一路”建设的主要力量之一。但是我国光伏产业快速发展的同时也面临国际上的诸多挑战。近期，美国总统特朗普签署总统备忘录，依据“ 01调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。1月22日美国总统确认通过201条款，将对光伏电池片组件额外征收 0%关税。印度也在 月终止了光伏产品反倾销调查，但是暂不确定申请人是否会再次提起申请。欧盟也曾对华光伏提出反倾销诉讼。

可见中国光伏产业要成为全球领跑者，还需要继续加强发挥优势，不断前行。

降低制造业增值税，进一步提高中国光伏产业竞争力：

去年年底，美国最终通过了减税法案，已经开始有力地刺激美国经济的增长。我国要大力发展制造业尤其是先进制造业，应当对制造业进行税收优惠。就光伏行业来讲，市场的需求和供给对成本和价格的变动非常敏感。在过去十几年中，光伏发电系统造价从10美元/瓦降低到1美元/瓦，降幅达到90%，光伏装机也从从本世纪初10万千瓦的市场规模，在2017年达到了1亿千瓦。度电成本的不断下降是驱动行业发展的主要因素，我国光伏产业就是凭借优秀的成本控制能力才能领跑全球，本次深化增值税改革势必会降低企业成本，减轻消费者压力，进一步提高中国光伏产业的国际竞争力。

降低制造业增值税，加速光伏平价上预期：

目前我国光伏产业还处在政策补贴阶段，尚未达到平价上，补贴的资金压力成为制约光伏发展的重要一环，“平价上”成为重要的标杆，当实现“平价”时，就意味着光伏行业由政策驱动转换为市场驱动，市场空间将进一步打开，行业估值也将得到提升。因此，我们可以看到国内优秀的企业始终在通过强化技术和改进工艺来降低成本，为的就是尽快达到“平价”。

本次深化增值税改革措施，将加速光伏平价上预期。

重点标的：我们重点推荐：通威股份——成本优势明显，硅料电池片双龙头；隆基股份——单晶硅绝对王者，单晶市场份额或加速扩张；正泰电器——低压电器龙头，户用式光伏市场竞争力强大；东方日升——印度市场竞争力强，未来组件龙头。

风险提示：光伏行业发展不及预期，政策变化的风险