汽车乘用车不容错过荐股源泉

汽车：乘用车不容错过 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周重点关注淡旺季切换间，继续看好今年乘用车旺季表现。1）库存表现好于预期，成为行业旺季表现又一支撑因素；2）我们强调201 年是乘用车低增速阶段表现良好的一年，这一判断的支撑因素并为改变； ）“钓鱼岛事件”冲击因素造成了去年的低基数，促使后续增长将更加明显。

乘用车营销渠道优化，进一步看好公司二代产品的发展前景，维持推荐“江淮汽车”。1）渠道能力薄弱是江淮乘用车一大短板，乘用车业务发展严重受此制约；2）注重营销、资源整合、渠道优化成为本次调整的重要方向； ）本次调整进一步验证了公司管理改善的逻辑，我们看好公司本次乘用车业务的营销变革，其将为公司二代产品的发展提供良好的保障。

广汽日系业务恢复理想，维持推荐“广汽集团”。1）凯美瑞重夺B级车销量冠军，表明日系产品依旧具备市场基础，同时也表明广汽日系车业务恢复并重回成长的逻辑成立。2）在后续新车密集投放之下，我们预计广汽日系业务后续更将重回增长。 ）此外，广汽非日业务也显现转机。

否则本周上市新车本周4款新车上市。其中上海大众斯柯达推出2014款晶锐以及全新速派，欧宝推出豪华MPV赛飞利，华晨的金杯小海狮X 0上市。

本周市场回顾本周汽车与汽车零部件指数下跌0. 5%，跑输沪深 00指数1.14个百分点。

汽车整车下跌0.78%；整车板块中乘用车下跌1.15%；商用载货车下跌0.15%；商用载客车板块上升0.27%；汽车零部件板块上升0.84%。

投资建议维持重点看好乘用车行业的投资机会。乘用车行业全年需求无虞，同时在行业淡旺季切换的情况下将迎来行业性的机会，维持重点推荐趋势性公司长安汽车，反转趋势型公司江淮汽车和广汽集团，具备长期增长能力的长城汽车。此外，关注节能与减排主题中有实质业绩成长支撑的威孚高科、宇通客车。