高考加油建材水泥行情望保持高位关注基建补短板启动魏家

预期2019年行业盈利有所下降，但总体依然较高：我们认为2019年全年水泥行业需求端受地产开工预期下降，基建补短板预期落地，全年需求小幅回落 %；价格受供给端产能投放，全年价格水平小幅下滑5%。

环保限产以及错峰停窑进入常态化运行，出现明显边际放松或执行力度超预期加强的可能性较小。因行业盈利弹性较高，预计利润水平将回落15%-25%，总体盈利依然处于较高水平，行业景气度依然保持。

建议关注基建补短板启动对行业量的带动以及价的支撑：2019年水泥行业投资机会建议关注春节后，房地产新开工预计短期内仍将处于高位，基建补短板启动情况对水泥价格水平和需求增量的支撑作用，重点从行业库容率动态跟踪以及固定资产投资验证。

评级面临的主要风险上游原材料价格调整不及预期，房屋竣工未有改善，地产需求进一步下探，环保限产放松。

重点推荐建议从竣工、原材料下调、内生增长三个主线选股：一是竣工增速释放后，受益装修需求提升的伟星新材；李明博力促恢复美国牛肉进口二是基本面稳健，石化系原料下调后短期内有超预期盈利的建研集团，东方雨虹；三建议关注企业内生性增长能力较强的坤彩科技。