建材淡季部分地区价格下调了

建材：淡季部分地区价格下调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

价格、产能与库存：雨季和区域产能过大影响，部分地区价格下调本旬玻璃城市价格中华中、西南、华东价格下跌，华南、东北略有上涨。

产能和库存：本旬环比上旬新增产线1条；新增点火产线1条（漳州旗滨六线600T/D）；停产占比达20.94%，较上旬有所降低，但仍处高位；玻璃存货环比上旬增加15万重箱，主要是受季节性因素影响；同时，库存同比增速继续下降至 8.47%，仍是去年同期库存高基数所致。

据行业站信息，持续盘整多日的平衡终被打破，在华中、华北以及西南等地区价格下调的带动下，华东地区的价格开始松动，尤其是低端产品。各地区高端产品的价格变化不大。此次价格调整主要是受到雨季出库困难和部分区域产能过大等影响。9日召开的华东会议没有提价，印证了当前市场信心不足的观点。

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投资建议1、本轮下跌周期，玻璃行业调整时间较长、幅度较大：玻璃价格从2010年11月份开始调整，近两个季度价格已经在底部震荡，全行业连续4个月亏损，行业大规模停产，行业处在主动去库存阶段，行业已经持续处在底部区域。2、目前时点行业不确定的因素已经不是业绩会有多差的风险(1季度已经见底，2季度环比将改善)，而是地产去库存要持续多久、下一轮房地产投资周期什么时候能重新启动。 、目前时点，我们不悲观，行业盈利已经持续在底部，先行指标出现回暖。 季度将是行业重要的窗口观察期，观察房地产去库存进展、土地市场能否出现回暖；停产产能会否大幅点火复工。

风险提示：

房地产投资增速持续下滑，供给持续大幅释放。