煤炭石油东北需求渐起将促煤价上涨荐股DG

煤炭石油：东北需求渐起将促煤价上涨 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

动力煤方面，上游产地因环保安监影响煤价不断上涨，煤价倒挂促使环渤海港口地区贸易商库存逐步减少，而东南沿海地区煤炭需求企业进口额度紧缺叠加汇率上升，预计9月份煤炭进口量将会大幅减少，叠加9月份东北地区冬储煤需求渐增后，环渤海地区煤价有望进一步上涨。焦煤方面，近日中央和地方政府环保政策频出，炼焦煤需求受限严重。8月20日，中央环保组率先入驻山西吕梁地区，个别煤矿已停止生产，受此影响，部分焦煤品种出现上涨。炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。焦炭方面，进入限产季节供需两弱，尽管焦炭价格同比大幅增长，但是利润不确定性较高，存在一定风险。

蓝筹股的人气受到沉重打击。近期较为抗跌的钢铁板块随之出现明显的补跌当前市场避险情绪渐浓，相对低估值状态动力煤标的中国神华、陕西煤业成为优选；另外看好现代煤化工标的中煤能源。

重要信息回顾：

产地限产、进口减少以及东北冬储煤需求增加等多重因素促动力煤价格淡季反弹：8月20日，中央环保组率先入驻山西吕梁地区，个别煤矿已停止生产。受此影响产地煤价上涨，出现和港口煤价倒挂现象，港口地区贸易商库存缩减明显，预计随着进口减少和9月份东北地区冬储煤需求渐增后，煤价有望淡季上涨。而焦煤、焦炭价格依旧高位盘整，进入环保限产季节，焦煤需求下滑，焦炭供需两弱，价格持续高位盘整。

库存意外下降，国际油价回升：截至8月24日，布伦特原油期货结算价环比上涨2.22美元/桶至74.0 美元/桶，涨幅 .09%。截至8月17日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.46，环比下跌0.0 点，跌幅1.26%；国际油价与国内煤价比值 .50，环比下跌0.04点，跌幅1.05%。API和EIA公布的最新数据均显示，美国当周原油库存意外大幅下降，国际油价回升。

天气状况好转，港口调度恢复正常：本周秦港煤炭日均调入量5 .07万吨/日，上涨 .67万吨，涨幅7.4 %；日均调出量64.50万吨/日，上涨20. 9万吨，涨幅46.21%。截至8月24日，秦港库存6 0.07万吨，周环比下降8.07万吨，跌幅1.26%。截至8月24日，广州港煤炭库存227.70万吨，周环比上涨0.70万吨，涨幅0. 1%。上周受强降雨影响，环渤海地区港口的船舶调度受到严重影响，单日调出量最低跌至4. 万吨，大量船舶滞留港口。本周港口调度恢复正常，船舶和库存压力得到缓解。

电厂日耗进入下行通道，库存压力凸显：本周六大电厂日均耗煤环比下降5. 0万吨至7 .5 万吨/日，降幅6.7 %。本周六大电厂库存环比下降47. 2万吨至1464.48万吨，降幅 .1 %；存煤可用天数上升0.74天至19.92天。进入8月中下旬，电厂日耗进入下行通道，电厂库存仍然保持在1400万吨以上，下游电厂库存压力制约煤价进一步上涨。

积压运力逐步释放，海运费价格上升：截至8月24日，国内主要航线平均海运费环比上涨1.52元/吨，报收45.82元/吨，涨幅 .42%。截至8月17日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比持平，报收10.5美元/吨。前期台风导致封航频繁，积压的运力逐步释放，海运费价格上升。