行业东兴证券新型城镇化催生行业发展新机遇

[摘要]

投资摘要：

新型城镇化催生行业发展新机遇。（1）经济转型迫在眉睫、第一次人口红利临近尾声，这使当前城镇化显现出不同特征。（2）资源稀缺性彰显节能环保行业增长潜力，关注建筑节能等化工新材料，污染治理设备。（3）金融创新助力新型城镇化建设。农业集约化经营、农村土地流转、地方政府公共设施建设均面临资金约束，这为金融创新和金融机构发展带来契机。（4）新型城镇化过程中的基础设施建设，关注城市轨道交通设备、园区建同样的设、园林景观。（5）关注传统城镇化推进过程中的农田水利建设、房地产开发等。

近1月主要国际农产品暴涨，大豆玉米国际期货价创历史新高。受美国旱灾、美国农业部下调产量预测影响，近1月全球农产品期货价格涨势惊人，大豆、玉米和小麦分别上涨28%、41%和54%，7月20日大豆和玉米期货收盘价再度创出历史新高。受国际农产品快速上涨影响，货币政策短期观望、逆回购暂时取代降准，短期资金价格维持高位；宏观政策态度明朗有待年中经济工作会议定调。

企业盈利持续下滑，中央密集调研表露政策力度亟需加强。为消除增长前景的风险、避免经济过快下滑，预计下半年政策调整围绕三大逻辑展开。

（1）政策适度宽松，降息仍将持续；预计年内至少仍有1次降息空间。

（2）产业关联度强、劳动吸纳力强的行业将获得财税和信贷支持。主要表现在：对自住型住房需求的信贷支持；加快审批核电项目，信贷支持铁路等基建项目建设。（3）民生工程相关的财政投资或税费改革。主要表现在：流通领域税费减免；职业培训、医疗等服务平台建设；生产性服务业“营改增”试点扩大；节能环保等战略性新兴产业财政投资。