高考加油造纸印刷包装音乐教育成市场新宠荐11股魏家

造纸印刷包装：音乐教育成市场新宠 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

、最近轻工业涨势尤为显著的则是海伦钢琴、珠江钢琴，二者均涉及艺术教育领域；其中，海伦钢琴的艺术培训项目计划在重庆、长沙、昆明、厦门、湖北五大城市进行试点；珠江钢琴也将音乐教育作为未来重点发展的战略业务之一，下一步公司将探索建立教育络服务平台，以整合各方资源。

而在下半年投资策略上，我们仍延续个股策略，仍围绕轻工转型升级的"新模式"类以及业绩确定性较高"稳健成长类"：

（1）"新模式"类，如东港股份，智能卡业务成2014年业绩重要驱动；且公司电子发票领域优势领先，同时也在尝试互联彩票，前者保障业绩，后者带来估值弹性，同时公司又决定和浪潮软件合作，亦中标浦发银行、平安银行智能卡。如劲嘉股份，公司通过加大市场开拓力度和成本管控，保障股权激励目标实现，电子烟则打开市场前景。

（2）"业绩稳健成长"类，如德尔家居，环保创新、引领时尚、募投释放，成长性较高，且年报披露未来择机实施优质资产整合战略。

如喜临门，实际控制人为高管等增持股票，并提出年 0%+增速目标，授权品牌获HelloKitty之后，又与深圳和而泰智能控制股份有限公司合作拟共同开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品。

如奥瑞金，公司主要客户红牛依然在成长期，同时公司目前与除食品、饮料行业以外领域的企业就金属包装在新领域应用可能性进行探讨；也将据市况研究拓展其他包装材料业务的可行性。

如齐峰新材，公司可印刷装饰原纸供不应求，且产能继续扩充。

如美盈森，客户不断拓展、产能继续释放，驱动净利明显增长。

如宜华木业，出口稳定、内销快速增长及毛利率稳步提升等叠加。

如飞亚达，公司股价处于底部，自有品牌拉动业绩增长，而名表零售业务亨吉利ROE远低于应有回报率，一旦需求好转将会回归至正常水平。

2、行业评级：维持谨慎推荐。整体给予轻工制造业谨慎推荐评级，从各细分板块看，行业层面机会都不大，仍延续个股思路。具体看：

（1）造纸：上游叶浆原料和下游纸张价格均呈现稳中趋弱特点，着眼点在壁垒高的特种纸类公司。（2）家居：家具及其零件出口额负增，内销额增速放缓为未来发生的债务风险做好准备。，下游房地产销售下滑，但上市公司个体业绩确定性较高。（ ）日化：百家重点大型零售企业化妆品类零售额增速5月出现反弹，主要系当月促销拉动，需关注的是品牌力较强、尝试转型的公司个体。

、公司重要公告：

（1）包装印刷：东港股份-与平安银行签订《银行卡卡片订制、个人化及封装邮寄服务协议》；（2）造纸：中顺洁柔-投资者关系公告：公司介入纸尿裤行业选择与国外品牌合作是基于对"产品要品牌"的经营理念的坚持与考虑。景兴纸业-2014年半年度业绩预告修正公告：归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长185%-220%，盈利 200万元- 600万元。

（ ）珠宝首饰作者：：周大福-2014财年收入同比增加 4.8%，净利增 2.1%，受惠于"抢金潮"。

（4）文娱用品：珠江钢琴-投资者关系公告：将逐步拓展音乐教育、音乐文化推广、类金融服务等相关业务，将珠江钢琴打造成为集钢琴制造、数码乐器、音乐教育、文化业务及金融服务为一体的综合乐器文化企业，其中音乐教育是公司未来重点发展的战略业务之一。

（5）日化：上海家化-部分董事、高级管理人员承诺不减持且有增持股份。

4、行业重要数据：

（1）纸业：上游叶浆原料微弱回调，下游纸张稳中趋弱。上周中国漂白阔叶浆： 701.18元/吨（-0.08%），美国漂白针叶浆：10 0.00美元/吨（+0）；下游铜版纸：5,292元/吨（+0），瓦楞纸：2890元/吨（-0.45%）。

（2）金价：上周上金所Au100g周均价26 .28元/g（+2.49%），伦敦现货1, 15.60美元/盎司（+2.48%），上涨已持续四周，主要因美国一季度GDP增速大幅低于预期所致。

5、下周提醒：股东大会-博汇纸业7月2日，美利纸业7月 日，平潭发展7月4日。解禁-双星新材7月1日，景兴纸业7月4日。