[p]每经 支玉香 发自深圳[-p]

每经 支玉香 发自深圳

昨日的CPI数据较之前机构预测的5.1%相比略高，不过和三月5.4%的增速相比，四月CPI下降了0.1个百分点。业内人士认为，压力仍然较大，通胀水平仍将处在高位。有基金公司表示，近期和提高是大概率事件，A股仍旧面临着从紧的货币政策.而若通胀在6月份见顶回落，则债券率值得期待。

A股或将继续承压

昨日，四月份经济数据出炉，CPI同比上涨5.3%，食品价格上涨11.5%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.8%。对于昨日公布的CPI数据，不少机构认为这个数据高于预期，昨日A股也因此震荡下跌0.25%。

业内人士普遍认为通胀仍将维持较高水平，政策仍将在经济增长和通胀之间博弈，A股市场面临着不确定性，后市或将继续承压。

拟任基金经理杨丹认为，5.3%的CPI水平，说明目前整个市场的通胀水平仍然维持高位。杨丹对《每日经济》表示：“自去年开始，多家研究机构持续预测通胀可能已经见顶，但现在看来，之前的多次预测存在误判，即CPI并未见顶后展开回落，而是持续在一个较高的水平。”

不过，杨丹指出，相较于去年的高通胀，今年的通胀结构出现了变化。去年的通胀主要表现为周期性的，比如猪肉、食品等价格的大幅上涨，这些因素随着市场的供需不断调整，价格的上涨不会一直持续。但是今年的通胀结构更多地表现为居住、服装、服务等因素，这种由于能源成本、经济发展、劳动力价格提升等造成的通胀则将是一个长期的、必然的过程。

同时，杨丹认为：“另一方面，从此次数据来看，实体经济以及一些领先指标均有所回落，显示经济增长水平并没有想象中乐观。在这种情况下，为了抵御通胀而持续推出的紧缩政策短期内应不会更加严厉，投资者不妨适当关注市场中一些积极的因素。由于政策将不断在经济增长和控制通胀之间寻找平衡，市场的不确定性因素依旧存在，未来行情的驱动因素应该还是来自于业绩增长。”

与之同时，信诚基金表示，从整体来看，紧缩货币政策效果初现，但还没达到目标，短期内政策基调不变。因此，就今年市场来看，二季度还将是一个震荡市场，市场真正走出大牛市行情目前还缺少足够的支撑。

债市收益率值得期待

博时基金认为，本次CPI数据略高于市场预期，仔细其中的构成要素不难发现，尽管出现了蔬菜价格下降的情况，但食品类整体的同比上涨11.5%仍高于市场预期，非食品价格继续保持较高增长，所以造成了4月通胀数据仍然较高的局面。总体上看，博时基金认为经济继续放缓，但是由于投资和消费等仍然强劲，所以经济软着陆概率很科学发展大。

博时基金固定收益部陈芳菲表示，鉴于通胀水平可能在6月达到全年最高点，并在下半年有所下降，未来债券市场的市场收益率水平值得期待。

华安基金认为，初步判断4月份的数据显示出消费相对稳定、投资提速、出口保持旺盛的局面，但工业产出增速显著下降，是企业在进行库存调整。通胀压力仍然徘徊在高位，信贷增速仍然偏高，总体货币增速也仍然偏高。

因此华安基金仍然预期未来经济增长速度将会下行，短期内这是库存调整和部分最终需求减弱的结果，中期内则是持续货币紧缩、物价上涨，以及经济周期调整和转型坦桑公司合法拥有这些资产的前提是股份收购从法律上已经完成压力的结果。仍然预期近期宏观紧缩会继续，加息和提都是大概率事件。

同步播报

低风险产品受青睐 债基或启动配售

沪上某基金公司的市场副总告诉《每日经济》，现在低风险产品比较受投资者青睐，如保本基金之类的比较好销售。

而其此番言论也得到了银行销售人士的认同。建行一位理财经理告诉，现在低风险产品比较受客户的偏爱，保本基金、之类的都比较好卖。

而据了解，刚刚结束发行的南方中证债券50基金受到很多机构投资者的青睐，在最后认购阶段踊跃进场。南方中证50债券基金已接近或超过30亿的募集上限，如超过上限，则意味着将启动末日比例配售的机制。

此外，即将进入发行期的分级债基富国天盈，其募集上限为50亿元，而发行期只有5天，从侧面折射出低风险产品市场的热度。

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