煤炭石油政策提振需求关注成长与资产注入个计划

让用户能够利用碎片时间 煤炭石油：政策提振需求 关注成长与资产注入个股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

一、关注业绩高增长及资产注入个股火力发电量处于低位，5月上、中旬国内粗钢日均产量保持高位但钢铁价格继续下跌。

煤炭需求疲软，煤价继续调整。宏观政策转向保保增长，在基建投资加快及6、7月用电旺季来临背景下需求将明显改善，价格的回升及上市公司产量高增长使煤炭行业优质公司业绩确定性强。流动性未来趋松格局不改，继续推荐山煤国际、盘江股份、潞安环能、平庄能源及安源股份等成长与外延俱佳的煤炭股。

山煤国际：霍尔辛赫达产，整合矿保证高增长，后续注入可期。安源股份：江西煤业注入后估值优势明显，后续注入确定性强。潞安环能：业绩稳定，司马、郭庄矿注入预期强。平庄能源：褐煤价格涨幅较大，资产注入预期强。盘江股份：产能快速增长，外延发展空间广阔。

上周我们煤炭组合收益率为1.45%，相对煤炭指数超额收益率为0.22%；自2011年2月1 日以来相对煤炭指数及沪深 00指数超额收益率分别为16.41%和27.80%。

二、行业动态焦煤价相对稳定5月中旬国内粗钢日均产量微跌至20 .95万吨。本周钢材库存继续回落至1579.2万吨。国内钢材价格综合指数下跌至117.52点，国际钢铁价格指数(CRU)全球稳定194.7点。钢材价格，上海地区热轧板卷、螺纹钢分别下跌40元/吨至4 20元/吨、 910元/吨。28日，消费地炼焦煤价格保持稳定；产地兖州气精煤下跌 0元/吨至1 60元/吨，邯郸喷吹煤下跌20元/吨至1240元/吨，其它产地各品种炼焦煤价格保持稳定。

动力煤价电厂下跌上周秦岛煤价出现5~10元/吨的下跌，广州港煤价稳定；库存秦皇岛上升115.6万吨至762万吨，广州港小幅升至281.62万吨。消费地电厂出现10元/吨的下跌；产地动力煤价，大同地区出现25元/吨的下跌。国际动力煤价普跌：

BJ、NEWC、RB、ARA分别为95、92.88、91.8 、84. 2美元/吨，海运价格国内外均跌：BDI指数跌107点至10 4点；中国沿海煤炭运价指数跌22点至1168.56点。

无烟煤价晋城下跌无烟煤价格：山西晋城无烟煤出现 0~100元/吨的下跌，其它各品种无烟煤价格保持稳定。本周我们跟踪的尿素价格依旧疲软：河南心连心、兰花科技分别下跌40元/吨、 0元/吨至2410元/吨、2 50元/吨；华鲁恒升、云天化则保持稳定，分别为2400元/吨、2450元/吨。

其他价格及指数本周甲醇价格走势疲软：兖矿国宏上涨10元/吨至2790元/吨，山西焦化、榆天化分别下跌保持稳定，分别为2560元/吨、2500元/吨，唐山中润、博源运销分别下跌50元/吨至2650元/吨、2500元/吨。5月25日，布伦特原油下跌至106.8 美元/桶，NYMEX天然气下跌至2.56元/百万英热单位；长江有色铝最低价下跌 0元/吨至15970元/吨；伦敦LME铝现货价下跌51美元/吨至1977美元/吨。