行业电气设备暂停受理多晶硅加工贸易进口荐股

电气设备：暂停受理多晶硅加工贸易进口 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

相关研究商务部站14日发布公告称，商务部和海关总署决定自2014年9月1日起暂停太阳能级多晶硅加工贸易进口业务申请的受理。2014年9月1日前已经商务主管部门批准的加工贸易业务，可在合同有效期内执行完毕，就永远都是人群的焦点所在。以企业为管理单元的联监管企业可在2014年12月 1日前执行完毕。

点评：

还击美国“双反”调查。我国84%多晶硅进口来自美、韩、德三国，我国针对韩国、欧盟多晶硅产品的“双反”制裁比较宽松，预计此事件对于这两个地方影响比较有限。而美国通过加工贸易方式规避高达50%以上的反倾销税，达到向我国出口多晶硅的目的（约2万吨落实。 　　此外/年），此次暂停多晶硅加工贸易进口将主要封堵美国多晶硅对我国的出口。美国商务部将于8月18日发布对我国光伏产品双反调查的反补贴终裁，我们在此时出台多晶硅加工贸易进口业务申请暂停，一定程度上是对美国严厉制裁我国光伏产品的反制。

缓解国内多晶硅供给压力。因看好今年下半年光伏电站抢装市场，今年以来国内多晶硅企业复产、扩产欲望强烈，上半年国内持续在产的多晶硅产能约16万吨，下半年将继续放量，国内多晶硅价格面临较大的压力，及时叫停多晶硅加工贸易进口业务申请，有助于缓解供给压力。

多晶硅价格上涨压力不大。从短期供给看，公告指出已经批准的合同将继续执行完毕，所以影响甚微。从中长期供给看，随着国内主流多晶硅企业的扩产和复产，多晶硅供给充足，完全可以填补美国的2万吨供应缺口。

我们认为此次事件有助于改善国内多晶硅供需情况，利好多晶硅生产商特变电工（600089）。由于此事件可能形成多晶硅价格上涨的预期，市场或认为将对硅片生产大厂如隆基股份（601012）、中环股份（002129）形成成本上升的压力，建议投资者短期规避，但我们估计两家公司从美国进口多晶硅的量并不大，不会对经营造成很大影响，而且国内多晶硅供给充足，中长期价格上涨压力并不大，所以依然看好两家公司的经营前景。

风险提示：多晶硅供给大幅增加，多晶硅价格大幅上涨。