2017年黄金这样走谨防黑天鹅

　　今年本应该是黄金的利好之年，不过真实情况并没有像黄金多头希望的那样发展。新的一年即将拉开帷幕，金价走势有可能取决于本质上不可预测的事态发展。

　　黄金2017年两大风险

　　据第一黄金市场观察员预计：金价2017年前景所面临的两大主要风险，一是特朗普就任美国总统后的实际情况，二是印度总理莫迪废旧币行动的最终结果。

　　金价在2016年上半年的确表现强劲，从去年年底至今年7月6日触及高位每盎司1 74.91美元，现货金累计上涨近 0%。

　　然而此后金价便一跌再跌，原因为投资者人气从黯淡转向乐观，认为美国将帮助引领全球经济成长及通货再膨胀。

　　11月8日特朗普意外击败希拉里当选美国总统后，股市和工业金属均强劲上涨，美元也因投资者预期美联储在本月升息后将继续上调利率而上涨。市场迄今已消化了特朗普当选的所有积极因素，却忽视了潜在的负面因素。特朗普在明确表达他希望提振美国经济的同时，还清楚表明他打算让美国退出全球和地区性的贸易协议，并对包括中国在内的多个国家征收商品关税。他还希望限制进入美国的移民，在美墨边境修建边境墙。

　　截至目前，投资者认为特朗普会做一切有利于美国经济的事情，不利的事情一律不会做。

　　非理性乐观

　　这似乎有些过度乐观，尽管从经济角度而言，触发与中国的贸易战是不明智的举动，特朗普还是有可能这么做。

　　对美国总统而言，通过行政权力制造贸易壁垒要比通过减税和扩大支出容易多了，后者必须要提交国会通过。

　　此外，分析师称：除了特朗普因素以外，金价还取决于两个主要黄金消费国--中国和印度的情况。中国黄金需求今年下降，第三季消费者需求较上年同期下降22%至182.5吨，印度需求亦下降28%至194.8吨。中国2017年黄金需求至少应持稳，随着消费者预期人民币计价的黄金价格上涨，所以需求可能有些上升。

　　不过在印度政府决定撤回在外流通的500及1000卢比纸钞之后，当地黄金需求蒙上一层不确定性;两种纸钞占所有在外流通纸钞币值的约86%。

　　印度民众以现金交易为主，将两大面额钞票撤下已造成货币供应短缺，民众购买商品及劳务时在支付上面临困难。

　　因为许多印度家庭用现金购买黄金，所以黄金也将受到影响。不过随着现金短缺情形缓解，消费性黄金需求很有可能反弹。

　　据估计，印度每年有三分之一的消费需求是由“地下经济”资金所支应，也就是民众为了避税私下交易所取得的资金。

　　印度撤回纸钞对黄金需求的冲击尚不明朗，而和特朗普选上美国总统相似的是，现在要明确预言实有困难。