煤炭石油提前布局行业结构调整期物业

煤炭石油：提前布局行业结构调整期 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业结构调整方兴未艾年煤炭行业步入结构调整期：一是政策推动下的资源整合取得突破；二是煤价市场化改革稳步推进。

2010年煤炭需求增量预计达 亿吨，供给增量预计约2.7亿吨火电、钢铁、建材、化工四大耗煤行业2010年增速预计分别达11%、9.8%、10%、5%，2010年煤炭消费量可达 2.6亿吨，增长约 亿吨。

煤炭行业固定资产投资的增长可带来 .27亿吨新增产能，小煤矿关停整合减少5500万吨产能，2010年煤炭有效产能可达 2.8亿吨。

我们打这场比赛前就讨论过了 2010年煤炭产量增量主要来自\"三西\"地区，山西省预计贡献1.1亿吨增量，2010年全国煤炭产量增量预计2.7亿吨。

2010年：炼焦煤看价，动力煤看量2010年我国硬焦煤供给缺口增大至5000万吨，供求紧张将是国际国内共同现象，国内焦煤价格预计将上涨至1450元/吨以上。动力煤不存在全局性的供给缺口，2010年有望恢复 000万吨以上的净出口格局，国内动力煤价格预计上涨7%-10%。

投资策略：提前布局行业结构调整期煤价中长期看张趋势明确，维持推荐评级，首推炼焦煤子行业。重点关注三类公司：内生性增长及外延式扩张较快的公司、受益煤价上涨业绩显著反弹的公司、资产注入预期较强的公司。