地产听风就是雨荐股计划

不得妨碍其他车辆和行人通行 地产：听风就是雨 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

误读一：1月环比下跌，市场重新下行？释疑：属正常回调，勿片面解读。我们认为部分业内人士仅凭上海1月环比周度数据判断楼市下行存在片面解读嫌疑，首先一个月中周度环比下跌是正常现象，其次统计时点不具备可比性，且该统计口径不包含保障房，我们再次强调一周的下跌只是高点之后的正常回调，并未意味着楼市风险增加。未来随着行业流动性继续宽松叠加主流城市供货量的恢复，我们坚定看好一线城市和二线省会城市的后续表现，尤其在春节后，市场成交逐步恢复将是大概率事件。另外上海作为全国的经济、金融中心，叠加自贸区的政策优势和市场回暖的背景，我们期待其土地市场后续将有不错的表现。

误读二：房地产税2016年立法？释疑：制度立法缺一不可，2018年前难成行。近日媒体报道财政部制定三类计划，房地产税力争明年实施，再次引起市场对于房产税的讨论。我们再次强调房地产税的推进必须达成不动产登记制度推进（技术体系）和房地产税立法（法律体系）2个条件，综合两者的推进进展，预计二者最快在2018年才能看到实质性结果，考虑到推进难度以及利益博弈，我们预计延后的概率较大（暂行条例就延迟了1个季度），总体房地产税在2020年左右实施的可能较大，因此市场对于2016年房地产税出台的担忧毫无必要，再次重申房地产税至少在中期之内不应再成为干扰市场的噪音。

误读三：多家深圳房企房源遭到锁定？释疑：大多属于乌龙，可关注行业并购机遇。1月份佳兆业事件后媒体又曝出多个房企有房源被“管理局锁定”，我们在这里强调：深圳房源锁定原因多样，多和相关房源日常变更、登记等有关，且及时纠正，就可以在管理局申请解锁，这与管理层出现巨大变动所带来的房源锁定存在本质区别！另我们早在2014年10月就明确提醒部分深圳房企的治理问题，在此次管理层反腐浪潮下，我们认为佳兆业黑天鹅事件的出现不会是个例，但也不应该过度解读，市场更应该关注这波动荡之下的并购机遇，尤其在上市房企再融资全面解禁后，充裕杠杆下将面临更好的掘金机遇！切勿听风就是雨，在下跌中把握机遇：行业当前正处于难得的叠加周期中，在消化个别负面情绪后，地产股向上大逻辑清晰，维持行业“买入”评级。强调“选择两极拒绝中庸”的配置思路，推荐保利、招商、万科、华侨城、阳光城、中天城投以及去年6月份构建的绝对收益组合，近期尤其推荐招商和保利，我们独家特别提示北京区域以及地产+金融的投资机会，未来将成为市场最为关注的焦点，建议大家切勿错过。