行业日常消费品请积极布局糖业股荐股

日常消费品：请积极布局糖业股 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述我们认为，16/17城乡配电的智能化建设将全面拉开榨季全球食糖仍处于供给短缺状态，糖价将步入2年的上涨周期，建议积极布局糖业股。

事件评论消费即将步入旺季，糖价将受益上涨。我们判断，受暑期冷饮消费增加和9~10月份中秋国庆节日影响，食糖消费即将步入旺季，对比历年糖价走势，除2011年之外，每年9~11月糖价处于上涨周期。因此，我们认为，后期食糖需求增长将带动糖价上涨。

美联储9月或难加息，利多大宗糖价。因联储官员对美国经济走势、劳动力市场状况和通胀变化存在较大分歧，9月或难加息，且年内加息概率下降。因糖价走势与美元指数负相关，加息推迟必将助涨糖价。

供需短缺继续，糖价将步入2年上涨周期。据国际主流分析机构预测，15/16榨季食糖平均供需短缺幅度为81 万吨。16/17榨季，巴西受糖厂危机影响，增产或低于预期；印度受干旱和马邦糖厂债务影响，产量继续下滑。据USDA预计，16/17榨季巴西甘蔗入榨量6.8亿吨，增长2%，糖产量 707万吨，增幅7%，出口量2610万吨，增幅7.2%；印度甘蔗产量 . 亿吨，同减5%，糖产量2550万吨，减少8%。据国际主流分析机构预测，16/17榨季全球食糖平均供需缺口为676万吨。

糖价进入上涨阶段，请积极布局糖业股。我们预计国际糖价将涨至25美分/磅，并可降低血压。国内糖价涨至6500元/吨，国内外糖价上涨周期将维持2年。

现阶段仍是看糖价趋势布局糖业股票阶段，重点推荐：南宁糖业，关注贵糖股份、中粮屯河。

风险提示：糖价上涨不达预期。