高考加油银河证券经济复苏势头强劲美股有望惯性上冲魏家

银河证券：经接着他说：“检查你的e-mail济复苏势头强劲 美股有望惯性上冲 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从主要经济体公布的制造业指标看，全球经济仍然保持处于强劲的复苏势头。特别是美国经济全面复苏的迹象非常明显，从消费、生产与出口情况看，今年一季度的GDP仍可能保持较高增长。而欧洲尽管目前仍受到债务危机的困扰，但核心国的英、德、法增长仍超出预期，可以说全球经济走向复苏大局已定。从资金面来看，上市公司活跃的股票回购活动以及海外资金的流入保证了资金的充裕。从风险偏好看，葡萄牙、西班牙等国4、5月面临的债务再融资可能令投资者风险偏好有所下降，资金流入美元资产避险。我们判断，短期美股仍有惯性上冲的可能。

美国3月份就业人数增幅创3年来最高水平。美国3月份非农就业人数增加16.2万人，创2007年3月份以来最大增幅。美国3月份失业率维持在9.7%，与1、2月持平。随着就业人数上升，劳动者的就业信心增加很快。3月份劳动者对经济和就业市场的乐观程度创下2008年12月以来的最高值。

ISM制造业指数表明美国制造业在稳步增长，ISM指数高于50点表明更多的受调查企业报告其状况在改善而不是恶化。3月份美国制造业指数为59.6，连续第8个月保持增长势头，并创下了2004年7月以来新高，这主要得益于订单和产出强劲增长。

全球ISM指数已经上升到了2007年以前的水平，表明未来3个月的经济扩张速度会加快。从PMI与GDP的历史关系看，目前欧美日的PMI水平，意味着未来美国经济未来3个月GDP出现大约在4%左右、欧元区2.5%左右与日本1.5%左右的增长。就更长一点的全球领先指标看，6个月的OECD综合领先指标继续扩张。

全球经济基本面好转已成定局，近期并无太多悬念，资金面及风险偏好有可能成为股市的主导因素。从资金面来看，上市公司活跃的股票回购活动以及海外资金的流入保证了资金的充裕。从资金面来看，上市公司活跃的股票回购活动以及海外资金的流入保证了资金的充裕。

从风险偏好看，葡萄牙、西班牙等国4、5月面临的债务再融资可能令投资者风险偏好有所下降，资金流入美元资产避险。我们判断，短期美股仍有惯性上冲的可能。

目录一、市场一周回顾：制造业指标，全球股市普涨....................................................................................................................1二、美国就业增加人数创3年最高............................................................................................................................................2三、美国重点上市公司回顾................................................................................................................................................5四、领先指标表明全球经济向好................................................................................................................................................5五、市场判断................................................................................................................................................................................7六、未来一周可关注的美国经济数据........................................................................................................................................7插图目录...................................................................................................站内部的交叉链接一要做好。...............................................................................9