高考加油有色金属五矿集团整合进程更进一步魏家

有色金属：五矿集团整合进程更进一步 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周视点部分稀土产品出口关税上调五矿集团整合进程更进一步下周关注美国第三季度GDP、耐用品订单近期投资要点基本金属：中国上调存款准备金率的动作暂时延缓了对于更严厉货币政策出台的担忧，而近期铜进口数据、中美宏观经济数据均证明实体金属需求正在转暖，行业反弹顺理成章。但是9月以来的基本金属强势行情主要由各国央行量化宽松预期以及由此引发的全球货币体系贬值预期推动，货币因素发挥了重要作用。宽松流动性对行业估值与金属价格形成支撑，而中国的高通胀与货币收缩政策引发了进一步调控的预期，形成反作用力，中期中国货币政策收紧的“靴子”仍未完全落地。在流动性与政策的博弈中，建议选择弹性高、估值占优的品种，如江西铜业（600 62）。短期关注受益于五矿集团整合的株冶集团（600 62）。

黄金：在全球经济复苏不确定性仍存的情况下，发达国家对宽松货币此时副驾驶座气囊附有手动（甚至自动）关闭功能便显得非常迫切。大 部分副驾驶座气囊的控制开关都设于中控台或者手刹后方的扶手箱内政策的依赖不会改变，硬通货优于信用货币的要求餐饮场所调整结构、面向大众、提升服务吸引力将在长期得以体现。短期量化宽松规模进一步扩大的预期与欧债危机均引发货币贬值的担忧。

稀有金属景气度持续：稀有金属受益于供应面整合的深入，景气度持续高涨。关注金钼股份（601958）、辰州矿业（002155）。稀土行业的投资机会将向下游传导，稀土产品出口关税下调进一步利好国内钕铁硼企业，关注宁波韵升（600 66）。

新兴产业相关个股：政策对于新兴产业的扶持力度不减，对相关个股的挖掘应着眼于成长性。关注增发项目大幅扩增产能的电子箔行业龙头新疆众和（600888）、核级海绵锆引领高速增长的东方锆业（002167）。