大通证券政策敏感窗口将至严控仓位蹭飞

大通证券：政策敏感窗口将至 严控仓位 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本面2010年中央经济工作会议将于今日在北京召开。就在一周之前，中央政治局召开会议分析研究明年经济工作，已为此次会议埋下"伏笔"。

中国人民银行站9日发表的周小川署名文章指出，"十一五"期间金融业实现了历史性飞跃，金融宏观调控体系不断完善，金融改革迈出重大步伐，金融市场功能进一步发挥，金融领域对外开放稳步扩大，金融服务水平显著提升，金融业整体实力持续增长，抗风险能力不断增强，成功经受了国际金融危机的严峻挑战，有力支持和促进了国民经济持续健康发展。

复出8个月的三年央行票据再度"入库"，或宣告央行将起用更强有力的资金回笼工具。按照惯例，周四公开市场将发行三月和三年两期央票，但周三的公告显示，周四央行仅发行一期三月央票。三年央票又被暂停发行了，这已是三年央票第三次退出公开市场操作工具箱。

8市场面周三美国股市收高，欧洲股市收盘大多延续涨势；美元上涨，黄金与白银期货下滑；库存数据超预期，油价周三跌至88.28美元。整体来看对A股周四开盘影响中性。A股周四继续弱势震荡，股指重点略微下移，整体量能依旧保持低位。板块方面，权重出现较大分化。地产全天大幅下跌，做空指数；采掘跌幅亦较大；金融、有色微幅飘绿；钢铁全天弱势飘红。中小板块方面，电子元器件小幅走高；医药、农业弱势下跌。概念板块方面，高铁、云计算等新兴产业走势相对较强。政策面来看，三年期央票停发或意味着近期央行将有新的回笼货币政策出台。最新外盘显示，美国股市9日收盘涨跌互见，欧洲股市收盘创多年新高；纽约黄金期价再拾升势，国际油价震荡后微幅上扬。总体来看对A股周五开盘影响偏正面。

技术面股指跌穿5日MA，短期趋势较差；随机指标KDJ出现调头，短期或将出现向下死叉；MACD日线级别绿柱有再度放大的迹象，或再次产生新一轮下跌。股指依旧在布林线中下轨运行，说明市场仍处弱势。

综合研判周末政策面或出现变动，从而使得现阶段资金观望气氛浓厚。短期来看，不排除央行再度出台新的货币回笼政策。技术层面来看，市场弱势格局依旧，股指重心不断回落，信心还是受到打压，成交量能继续维持低位。种种迹象表明，股指短期仍有回调之意。但总体来看我们认为本论调整行情继续大幅下跌的可能性不大，建议仓位轻者可逢低吸纳，仓位总体控制在成。重点关注新兴产业规划的个股。