公用事业PPP倍受市场关注荐5股

公用事业：PPP倍受市场关注 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业指数8月跑输大盘0.27个百分点。8月份公用事业（申万）指数上涨2.65%，跑输全部A股指数0.27个百分点，涨幅在申万28促使2011年出版行业将建构起“走出去”的立体化格局。　　随着在30个主要国家办社办厂办报计划的启动落实个行业中居第10位，排名相对靠前。过去一年，公用事业（申万）指数累计下跌18.04%，跑输上证A股指数15.96个百分点。

中报公布完毕，节能环保产业整体业绩改善明显。纳入我们观察范围的94家节能环保上市公司2016年上半年共实现营业收入1009.07亿元，同比增长2 .04%，增速较去年同期提高7.89个百分点；实现营业利润1 8.40亿元，同比增长19.29%，增速较去年同期提高2.28个百分点。行业整体业绩改善明显，但个股分化严重，94家公司中，51家公司实现营业利润增长，其中 家增速超过 0%；另4 家公司营业利润同比下降，其中2 家公司下滑幅度超过 0%。个股选择显得尤为重要。

政府持续力推PPP，建议甄别项目质量，积极关注手持优质项目的公司。国家发改委发布的《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》及财政部领导在“2016第二届中国PPP融资论坛”上的发言，都明确将PPP作为引领经济发展新常态的新动力，体现了政府对坚定推进PPP模式之决心。建议投资者继续积极关注PPP领域的投资机会，优选手持优质项目（能产生稳定现它们或卡通金流、回款风险小）的公司。

维持行业“推荐”评级。至8月底，公用事业行业平均市盈率（TTM，整体法）为19.85倍，仍处于合理偏低区域，我们维持行业“推荐”评级。本期重点组合为：碧水源（ 00070）、三安光电（60070 ）、清新环境（00257 ）、聚光科技（ 0020 ）、高能环境（60 588）。

风险提示。市场系统性风险；公司经营风险。