高考加油地产9月份新开工面积大幅下滑房地产开发投魏家

地产：9月份新开工面积大幅下滑 房地产开发投资增速放缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年9月份商品房销售面积同比下降4%，销售均价同比上升9%2012年9月份全国商品房销售面积为1.1亿平方米，环比上升25%，同比下降4%。9月份商品房销售均价为人民币5,75 元/平方米，环比下降4%，同比上升9%。9月份商品房销售额为人民币6, 40亿元，环比上升19%，同比上升5%。

从各地区来看，华东/中部/西部地区年初至今销售面积同比下降1%/0.1%/12%。

年初以来截至9月底，商品房销售面积为6.84亿平方米，同比下降4%（月同比下降4%），销售均价为人民币5,896元/平方米，同比上升7%。2012年月份商品房销售额为人民币4.0 5万亿元，同比上升 %。

房地产开发投资增速放缓；新开工面积回落9月份全国完成房地产开发投资人民币7, 60亿元，同比上升14%（8月份同比增幅为17%）。9月份新开工面积同比下降24%至1.21亿平方米，而8月份为同比上升14%。2012年初以来，房地产开发投资、房屋新开工面积、竣工面积和施工面积的同比变动分别为+15%、-9%、+16%和+14%。

9月份土地购置有所回升，成交均价环比上升2 %总体而言，我们对 02个主要城市土地购置活动的监控显示，月份土地出让面积/收入为1 .15亿平方米/人民币1.161万亿元，同比下降24%/29%。9月份土地出让收入环比上升16%，同比下降15%（8月份环比上升 %，同比下降21%）；土地成交均价为人民币1,1 4元/平方米。溢价率从8月份的6.6%升至11%。从房地产相关的土地市场活动看，9月份土地出让收入环比上升17%，同比下降14%。

9月份开发商销量环比上升我们研究范围内开发商中有17家公布了9月份销售数据：销售面积环比上升5%，同比上升14%，销售额环比上升6%，同比上升9%，销售均价环比上升1%，同比下降4%。

交易建议我们在中期内对房地产板块仍持积极看法，但预计政策不利因素将在短期内造成小幅波动。我们预计在一即以逝者教育生者线以及主要二线城市针对首次购房者或住房改善性需求产品占比较高的开发商将在年内继续其强劲的销售势头。我们的买入建议很多人对孙楠的两任妻子比较熟悉：首开股份（位于强力买入名单）、华润置地、龙湖地产、绿城房产、远洋地产、保利置业、融创中国、恒大地产、花样年控股、雅居乐、保利地产(A)、万科(A)、万科(B)、中南建设、金地集团、世联地产和鲁商置业。我们的卖出建议：深圳控股、华侨城和中国国贸。主要风险：政策意外变动和宏观经济硬着陆。