广证恒生经济转弱推动预期上升鼓励

广证恒生：经济转弱推动预期上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略研究近期策略：A股创历史成交新高后，谨慎指数随后的短期冲高回落风险稳健型：中期关注－广日股份（600894）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司未来新三极（电梯传媒广告、汽车电子、机器人）空间巨大，股价未反映未来持续明确增长预期，主要看点：1、电梯主业今明两年 0%增长可期，百亿电梯维保市场亟待占领；2、产业延伸电梯媒体广告空间巨大、汽车LED大灯产业化在即、机器人内生外延均稳步推进； 、员工长效激励机制形成，强烈推荐。

进取型：中期关注－中国化学（601117）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司是国内化学工业领域资质最齐全、业务链最完整工程企业。预计现代煤化工"十二五"规划出台，五大示范工程远不只15个项目，预计示范工程投资远超7000亿，其有望成为最大受益者。另海外市场空间很大，将加大海外市场开拓力度，未来有望受益煤化工拐点，明后年业绩增速提升明显，谨慎推荐。

激进型：短期关注－九州通（600998）（仅供参考，请注意市场风险）关注理由：公司积极扩充医疗器械、中药材、食品、保健品、化妆品等，从单纯药品销售向平台大健康产品销售平转型。其中药材布局全产业链，控制上游优质资源;医疗器械拓展高毛利进口品种，并考虑建立自己品牌；其他健康产品大力拓展食品、保健品、化妆品及快速消费品。预计营收规模和盈利稳升，强烈推荐。

短期回避：*ST国创(600145)（仅供参考，请注意市场风险）信披违规外加业绩亏损，*ST国创退市风险概率大增，暂谨慎。

上市公司动态跟踪：苏宁云商（002024）跟踪理由：公司去年宣布线上线下同价，显示股东及管理层转型决心，为发展扫除障碍。当前线上和线下同价对其毛利率影响并没市场预期大，但因线下体量较大，业绩对毛利率敏感度高，转型期仍存压力。全国物流已完成50%建设，预计去年底累计建成并投入使用的物流基地达24个，长期存转好预期，谨慎推荐。

投资策略：

近日公布的11月工业增加值同比增长7.2%，是今年第二低，其中工业产品中的钢材、水泥产量增速再次创出今年新低，显示经济在一定程度上仍然疲弱。虽然11月的数据可能最新GDP增速仍未公布，但根据工业增加值增速的下滑对比来看，11月GDP可能将明显下滑，甚至有可能降于7%以下，使明年经济增速更具有压力和不确定性。在此情况下，预计2015年一季度政府或将加快财政支出来托底经济。

为3月16日以来首次跌破100美元；而白银5月份以来的累积跌幅更是接近30%。5月9日和10日间从年底的中央经济工作会议来看，稳增长已确立为明年首要任务，判断后市将有更多的财政支持与货币放松政策陆续推出。预计政策支持及货币放松将在一定程度上推动沪深 00公司整体估值水平回升，短期使上证指数获得支持，市场处高位震荡。