高考加油煤炭石油煤价上涨明显加快荐9股魏家

煤炭石油：煤价上涨明显加快 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

近日统计局和海关总署公布了2016年6月份煤炭及相关行业数据，主要经营形势回顾如下：

原煤产量继续大幅下滑、天然气产量继续增加。（1）6月份，全国原煤产量2.78亿吨，同比下降16.6%，环比5月份增加5.2 %；1~6月原煤产量16. 亿吨，同比下降9.7%。（2）6月份中国天然气产量100亿立方米，同比增长2%；1~6月天然气产量690亿方，同比增长9.5%。（2）6月份原油产量1658万吨，同比下降8.9%，1~6月份原油产量1.02亿吨，同比下降4.6%。

6月份全国下游几大耗煤行业中电力需求增速环比5月回升显著：（1）这是人之共性。但是如果当别人遇到一个问题6月发电量同比增加2.1%，其中火电同比增加0.6%，增速环比增加7个百分点，水电同比增加 .5%；1~6月发电量同比增长1%，其中火电同比下降 .1%，水电同比增长1 .4%。（2）6月粗钢产量6947万吨，同比增长0.8%，增速环比下降1个百分点；1~6月产量4亿吨，同比下降1.1%。（ ）6月水泥产量2.2 亿吨，同比增长2.6%，增速环比下降0. 个百分点；1~6月产量11.09亿吨，同比增长 .2%。

全国固定资产投资和房地产开发投资增速双双回落，需求继续承压，煤炭固定资产投资继续大幅下滑，产能继续压缩。（1）1~6月份全国固定资产投资25.84万亿元，同比名义增长9%，增速比1~5月份回落0.6个百分点，5月份环比增长0.45%；（2）1~6月份全国房地产开发投资4.66万亿元，同比名义增长6.1%，增速比1~5月份回落0.9个百分点；（ ）1~6月份，煤炭固定资产投资656亿元，同比下降 2.4%。

中国6月份进口煤炭2175万吨，同比增长 1.02%；环比增加272万吨，增长14.29%。1~6月份，累计进口1.08万亿吨，同比增加818.71万吨，增加8.2%。6月份进口单价49.75美元/吨，环比上涨 .41美元/吨。国内限产涨价继续提升下游对煤炭的进口需求。

6月份下游趋势好转：用电高峰期临近，火电日耗环比显著回升；钢铁受价高影响产量继续维持高位；由于供给侧改革压缩产量显著，中下游库存环比下降，重点电厂库存有所下滑，可用天数减少，港口库存继续维持低位。从微观数据看下游工业需求相对平稳，第二产业用电量持本月同比增长1.4%，目前下游整体库存水平处于较低水平，产能的大幅收缩导致煤价有望继续获得支撑。截止6月中旬，全国重点电厂存煤5299万吨，环比上月减少112万吨，降幅2%。可用天数为18天，环比减少1天。6月底秦皇岛港库存 美国的一项最新研究发现27万吨，较上月减少119万吨；广州港库存164万吨，较上月增加15万吨。6月份工业增速再次出现回落，主要是以房地产相关行业投资增速下滑，导致煤炭需求短期难有大的起色。同时，上半年水电供应高速增长，对煤电形成了一定挤压，但是从6月数据来看，用电高峰期的到来，电厂日耗煤呈现显著回升。而在供给侧改革的强力推动下，全国煤炭主产区的煤炭产量均显著下滑，大力支撑煤炭价格水平并压低全社会总体库存，效果非常明显。随着各地去产能持续深入推进，供给过剩的严重局面逐步缓解，供给量的下降速度大幅超出需求的下滑，供需格局出现逆转，若去产能坚决执行到位，煤价有望继续反弹。