石大胜华碳酸二甲酯是公司的最大亮点了

任何一部电影 碳酸二甲酯（DMC）系列产品为公司主要盈利点石大胜华目前已形成了以DMC系列产品为核心，以MTBE、混合芳烃、液化气为主要产品，燃料油、环氧丙烷等产品为辅的格局。公司DMC系列产品主要由碳酸酯类产品和丙二醇构成，14年DMC系列产品的毛利占公司总毛利的89.9%，是公司主要盈利点。

DMC类产品的需求量将快速增长，公司盈利水平有望提升锂离子电池行业的快速发展将带动DMC类产品需求量的快速增长。DMC类产品主要用于锂离子电池电解液溶剂和环保涂料，随着智能、平板电脑和电动汽车的快速发展，锂离子电池的需求量也快速增长，年，全球锂离子电池行业保持年均26%的增长速度。未来随着电动汽车的快速发展，锂离子电池的需求量仍将快速增长，进而将带动DMC系列产品需求量的快速增长。

DMC类产品在环保涂料领域的需求量也将不断增长。DMC主要用作高档溶剂型环保涂料，在总有机挥发量以及溶剂的毒性指标等方面符合环保要求，将逐步取代苯类等毒性较高的传统溶剂。

随着环保意识的增强，环保涂料将逐渐取代传统涂料，DMC在该领域的需求量也将快速增长。

公司盈利水平有望提升。公司是国内领先的DMC生产企业，DMC装置的产能为10万吨/年，占全国DMC产能总量的16%左右，新项目投产后产能将进一步扩大至15万吨/年。随着DMC需求量的增长，作为龙头企业，公司盈利水平有望提升。

投资建议：我们预测公司年EPS分别为0.50、0.65和0.72。

公司为MTBE和DMC生产企业，参考A股类似公司的估值，我们认为公司15年倍左右的估值较为合理，相对应的公司合理价值区间为10..5元。