行业齐鲁证券英国CPI意外上升

齐鲁证券：英国CPI意外上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点CPI增速超预期英国6月份CPI同比增长1.9%，核心CPI同比增长2.0%，较上月的1.5%和1.6%均显著上升，也均明显高于市场预期；环比增长0.2%，也高于市场预期的-0.1%。零售价格指数同比增长2.6%，环比增长0.2%，也均略高于市场预期值。

英国5月份的CPI意外回落并低于市场预期曾让市场担心英国是否也正在遭遇欧元区遇到的通缩风险，不过6月份的数据暂时打消了这种顾虑。6月的消费者信心指数显示，虽然个人财务状况指数回落，但对未来整体经济前景的乐观预期促使消费者信心综合指数继续回升。不过英国消费值得担心的地方仍然存在，消费者信心指数增长放缓，收入增速不够强劲导致消费增长动力不足，因此通胀回升的基础仍不够稳固。

工业增长放缓致PPI增速下滑英国6月份投入PPI环比下降0.8%，同比下降4.4%，降幅均较上月扩大，且低于市场预期；产出PPI环比下降0.2%，同比增长0.2%，核心产出PPI环比与上月持平，同比增长1%，符合市场预期。

英国5月份工业产值增速放缓是导致PPI增速下滑的主要原因，5月建筑业产值环比增速大幅下降至负值区间，同比增速也显著下滑。相对终端消费领域，工业生产领域的放缓程度更大，建筑业放缓是重要原因。目前房价同比增速已达十年内新高，增速再度上行的空间比较有限，目前halifax环比出现下滑，同比增速也放缓，制造业PMI尚能维持高位，但综合PMI已出现持续下滑，若货币政策宽松力度不会扩大，那么房地产市场可能EA计划买下[侠盗猎车手]游戏论坛 GTA|EA|侠盗猎车手出现疲软，这将会对PPI形成压制。