行业日常消费品迎来消费淡季积极防御为主

日常消费品：迎来消费淡季 积极防御为主 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、“十二五规划”从严控制大豆压榨，为其他油料发展提供契机点评：近年转基因“洋大豆”不断在我国食用油市场攻城略地，产业安全为外界所质疑。新食品规划表示，到2015年，食用植物油产量达到2440万吨，其中国产油料产油量提高到1260万吨。大豆油不但没有被列入到比重“要明显提高”的名单，反而提出大豆油脂加工能力要控制在0.95亿吨以内。未来国内油脂产业格局有望发生结构性改变，而对于进口转基因大豆的使用和压榨将受到制约。不过，这也给国内其它油料作物的发展提供了空间，未来几年有望实现跨越式发展，进一步的促进国内油脂压榨行业的合理布局，减少进口大豆的依赖，维护国内的产业和食品安全。

2、春节酒市“降温”，高端酒价格下调点评：据我们草根调查，春节期间包括茅台、五粮液在内的白酒价格都没有上涨，部分地区还出现跌价。茅台向来逢节必涨，而近期罕见出现跌价，一方面由于去年12月底，茅台厂家将今年1月的发货量提前发过来了，以致供应量一下激增，一些经销商为了一张张脸谱逼真而传神。快速回笼资金低价甩货；另一方面因投资囤货买茅台的人希望趁着春节销售高峰抛货，以致最近茅台货源充足，价格下跌。

主要原料变动：

猪肉：春节期推动需求间，由于各地生猪存栏量相对有所减少，从而导致价格有所上涨。仔猪达到29.77元/千克；生猪为17.55元/千克；猪肉为26.46元/千克。预计未来两个月猪价仍将维持小幅上涨趋势。

白糖：白糖现货价格从8月中旬开始回落，现价已达6525元；当前白糖期货价格为6672元/吨，但本周白糖价格有所反弹，但由于新榨季产量增加，价格下行走势还将维持。

下周投资建议：春节前一周食品饮料表现仍弱于大盘，白酒公司受限制消费等传闻及拉菲价格回落影响，继续大幅下跌，但出现业绩反转预期的酒类公司涨幅较大。春节后是食品饮料消费的淡季，市场更担心节后产品价格出现回落，特别是高端白酒得价格能否支撑值得关注。我们认为，春节后食品饮料板块的表现将滞后于市场，短期仍建议以防御为主，同时密切关注主要公司年报的业绩和一季度的业绩预期。建议关注估值较低，成长性较好、抗周期的稳健个股。

本周推荐股票：

青岛啤酒、安琪酵母、伊利股份、张裕、贵州茅台、完全有能力支撑本地的核电生产。巴拉迪日前表示五粮液