工业综合短期关注民参军板块荐股吧

市交通委主任上午透露 工业综合：短期关注民参军板块 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要行情回顾：

本周（9月18日-9月22日）上证指数下跌0.0 %，国防军工板块下跌0.99%，跑输大盘0.96个百分点。

行业：

军民融合发展委员会第二次会议召开9月22日上午， 主持召开中央军民融合发展委员会第二次全体会议并发表重要讲话，强调军民融合发展应向重点领域聚焦用力，特别是国防科技工业领域，以点带面推动整体水平提升。

会议审议通过了《“十三五”国防科技工业发展规划》、《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》、《“十三五”期间推进军事后勤军民融合深度发展的实施意见》、《经济建设与国防建设密切相关的建设项目贯彻国防要求管理办法（试行）》等文件。部署了当前和今后一个时期工作。

行业观点：

我们对板块近期的看法是：维持2017年波段性，主题性投资机会的判断。随着风险偏好的提升，军工板块投资热情有望回暖，从而跟随大盘逐步反弹。年初至今军工板块跌幅靠前，反弹的本质仍是超跌补涨，板块的业绩拐点还未到来，预计明年军工板块将重回高景气度周期。一方面随着军改造成的订单压制因素，有望在今年年底至明年上半年逐步消除，届时延迟订单将会加速释放，由于装备建设具有周期性，以五年为周期来看，年作为十三五规划的后三年，前两年滞后的装备采购进程将会明显加速，从而带来相关上市公司业绩提升和盈利改善。另一方面美国大幅提高2018年军费预算，全球或在2018年开启新一轮军备竞赛，我国国防预算亦将在2018年迎来拐点，军费增速有望触底反弹。

同时我们也认为未来军工投资的逻辑将会重构，传统的主题性投资（事件催化、资产注入预期等）的延续性将会削弱，业绩的确定性会受到更多关注，行业龙头及成长白马将享受估值溢价。

建议重点关注三个细分方向：1.海空军装备产业链：中航机电、中船防务。2.军工成长白马股：航天电子、中航光电。 .民参军细分行业龙头：新研股份、全信股份。

风险提示：

军品订单释放不及预期、科研院所改制进程不及预期。