高考加油信托产品流动性持续增强收益告别6时代魏家

近年来，随着银行理财产品收益率持续下降，被誉为“高大上”的产品受到拖累其收益率也跌下神坛。就在上周，信托理财产品的收益已跌破6%，揭开了“5时代”序幕。业内人士表示，随着今后信托项目税费的增加，未来信托产品收益率还有进一步下滑趋势。

信托收益告别“6时代”

在漫长的降息降准周期下，各式理财产品似乎已进入“寒冬”时代。据用益金融信托研究院数据，2017年以来，信托理财产品的收益率继续下滑，上周国内成立的90款集合信托理财产品的年化收益较前一周下跌0.23个百分点至为5.86%，首次揭开了“5时代”序幕。据了解，这是近年来信托理财产品首次跌破6%的收益。

在上周信托理财产品收益跌破6%的同时，信托市场理财市场的热度也有所下降。数据显示，上周共发行54款集合信托产品，发行规模为114.80亿元，规模较前一周缩减18.81%。

尽管信托发行市场低迷，但信托成立市场却明显升温。数据显示，上周共成立集合信托产品92款，成立规模为184.10亿元，与前一周相比成立数将组规模超过美丽岛大审的律师团量增长246.15%，成立规模上涨83.76%。黄琬娜认为，信托成立市场明显升温，说明信托业正在根据宏观经济运行的积极变化不断开拓业务空间，通过进一步发挥自身优势来助力实现经济平稳健康发展的目的。

数据来源：用益金融信托研究院

据统计，本周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.42年，产品流动性与上周相比呈现持续增强趋势，除开放型产品外，本周公布期限的80款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有23款，而1.5年及以下的产品57款，产品期限主要集中在短期，一般来说，期限越长，不确定性越大。

从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为5.86%，较上周下跌了0.23个百分点，且本周信托产品收益率跌破“6时代”，竟揭开了她可获得10%酬劳“5时代”序幕。这与近期140号文件的发布引发行业人士对未来信托产品收益率或下降的担忧相符合。这份公告表示，根据140号文，信托项目税费将会增加，这就会导致可分配收益减少，因此预测部分存续项目预期收益率将有所下降。

140号文件明确规定资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人，即资管产品的管理人因资产管理取得的管理费用收入属于直接收费金融服务，应按照6%的税率水平缴纳增值税；同时，对于资管产品取得的投资收益也应按照6%的税率水平进行征税，由受托人替委托人代扣代缴。这个政策影响非常大，目前信托市场上大家普遍较为焦虑，都在等待140号文的实施细则。140号文的出台，有可能影响产品收益率，但并不意味着相关产品的预期收益率一定会降低，最终要根据细则确定处理方式。