旅游酒店冬季旅游淡冬播正当时荐股

四大行也加入了借道理财产品揽存的行列。工行半年报显示 旅游酒店：冬季旅游淡冬播正当时 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

前三季度业绩回顾：经济下行、“去三公化”、“离感感”及天气等诸多因素叠加的情况下，餐饮旅游行业前三季度业绩不甚理想。三季度餐饮旅游板块营业总收入 66.49亿元，同比下降1.01%；归属于母公司股东的净利润合计28亿，同比下降12. 4%。虽然今年以来整体业绩不理想，但分季度看，我们也会发现公司业绩在逐季回升。

市场回溯：前三季度位居涨幅榜第四。餐饮旅游板块涨幅 2.0 %，位于申万一级2 个子行业的第五位，仅次于信息服务（10 .29%）、信息设备（58.59%）、电子（45.54%）和医药（4 .08%）之后。涨幅前三名号百控股（600640）、华天酒店（000428）和腾邦国际（ 00178）二级市场价格均翻番;而后三名均为景区公司，张家界（0004 0）、黄山旅游（600054）和峨眉山A（000888），跌幅分别为20.52%、1 .66%和1 . 6%。

旅游行业“两增一平”，餐饮酒店不乐观：中国旅游研究院预计前三季度旅游接待总人数25.6亿人次，旅游总收入2.14万亿，同比分别增长10%和12%。国内旅游市场和出境旅游保持高速增长趋势，累计入境来华旅游人数为9606.96万人次，同比下降 .14%，实现入境旅游外汇收入 54.7 亿美元，同比下降5.48%。餐饮行业在连续20年两位数增长后转入个位数增长，今年前8个月行业收入增长8.9%。酒店业总体不乐观，西部潜力大。

免税市场、旅游是亮点：中国消费者已经成为全球旅游零售领域最大的消费群体，支撑了欧洲本土奢侈品市场的半壁江山。CNNIC发布了《 年中国旅游预订行业报告》，报告显示：201 年中国旅游预订市场发展迅速，行业处于快速成长期。截至201 年6月，在上预订过机票、酒店、火车票和旅行行程的民规模达到1. 亿，占民比例为22.4%。

四季度投资策略与重点关注组合：三季度以来，旅游业触底回升，再加之黄金周假期、自贸区概念、养老概念等因素的催化，旅游板块市场表现良好。我们认为四季度旅游板块会以调整为主。但旅游长期投资价值不变，调整是布局好时机。投资者抓住四季度调整时机，寻找好标的，择机进入。推荐公司组合：

宋城股份（ 00144）、中国国旅（601888）、腾邦国际（ 00178）、峨眉山（000888）。