高考加油有色金属长多无惧短空魏家

有色金属：长多无惧短空 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

长多无惧短空——有色金属周报观点：

金属价格上涨中遭遇紧缩预期突袭下挫，金属股也在紧缩预期中重挫。1月初金属价格逐级向上，正在逐步显示2009年宽松货币政策对金属价格的影响。在1月中期中国央行上调三个月期央票利率以及存款准备金率后，金属价格在紧缩预期中一蹶不振，掉头向下的金属价格快速影响到了股票市场，有色金属股领跌大盘。

紧缩预期有突发因素的影响，我们认为宽松的货币政策仍将持续。对于此次中国上调存款准备金率的分析，我们的观点是“看上去很猛，实际上很温柔”。中国上调存款准备金主要针对1月上旬快速提高的贷款额。我们认为中国央行不可能收紧，主要基于在美国不收紧情况下中国收紧将造成热钱流入、人民币升值和出口更加低迷。美国不收紧的原因主要在于其较高的失业率与经济的低水平复苏无法支持美联储的收紧政策。

宽松货币政策持续背景下有色金属价格仍将走高，有色金属股也值得投资。我们在2009年提出“金属就是货币”的观点，坚定地认为在货币宽松（全球印钞解决危机）的背景下金属价格仍旧有望持续走高。尽管目前阶段在收紧的预期下金属价格呈现压力，但长期趋势上金属价格值得持续看好。由于有色金属矿业类个股在金属价格上行情况下受益颇丰，因此有色金属矿业类个股仍旧值得长期投资。

本期LME价格与库存：

涨跌幅最新收盘前期克里称开盘库存%库存变化现库存前期库存铝-4.76%.5 %-24 铜-6.89%.02%铅-4.40%19 620250.68% 75157 00镍-7.84%.96% 锡-10.17%.68%-470274 527905锌-8.06%.62% 金-1. 5%1066. 1080.85我们维持行业“推荐”投资评级，重点推荐万好万家、中金岭南、江西铜业、西部矿业等矿业股。出于对金属价格乐观的预期，我们对所有有色金属行业中的矿业股都持乐观态度。我们推荐投资者配置万好万家、江西铜业、中金岭南、西部矿业等采矿龙头品种。

行业周报有色金属评级：推荐第一创业证券研究所分析师：巨国贤李志锐： 6邮件：juguoxian@lizhirui@本期全球指数指数名称最新价格开盘价涨跌幅道琼斯工业平均指数10012.2 10067. -0.55%标准普尔500指数1066.19107 ..72%纳斯达克综合指数2141.122147. .29%加拿大标普/TSX综合指数1122 .. 11.16%墨西哥综合指数 06 0.7 0 91.610.79%巴西圣保罗证交所指数62762...04%道琼斯欧盟STOXX50指数26 1.642776.8 -5.2 %富时100指数5060.925188..46%法国CAC40指数 56 .76 7 9..70%德国DAX 0指数54 4. 45608.79- .11%西班牙IBEX 5指数1010 . 010947..71%标普/米兰证交所指数20815...9 %荷兰AEX指数 15.04 27.90- .92%OMX斯德哥尔摩 0指数9 5.8995 ..87%瑞士市场指数6264. 6440..74%日经225指数10057... 8%香港恒生指数19665...27%标普/澳证200指数4514.104569..21%阿根廷MERVAL指数2165.152298..80%巴西圣保罗证交所指数62762...04%智利IPSA40指数 696.24 808..96%墨西哥综合指数 06 0.7 0 91.610.79%布拉格证交所指数1094. 01176..00%埃及HERMES指数6 7.8 614.40 .81%布达佩斯证交所指数20224.74218 1.. 6%特拉维夫100指数1071.40107 ..17%华沙WIG20指数2195.652 82..85%俄罗斯RTS指数（美元）1411.14147 ..25%富时/JSE南非综合指数2579 ..95- . 1%ISE全国100指数51454...85%上证综合指数29 9.402989..67%台湾证交所加权股价指数7212.877640..60%韩国KOSPI指数1567.121602.4 -2.20%孟买SENS然而EX 0指数15915.6516 57..70%泰国证交所指数691.41696..74%行业指数与沪深 00指数比较相关报告紧缩预期？建仓良机！有色就是黄金屋，有色还有颜如玉库存增加无碍价格上涨避险的黄金与主题投资间的轮动“铜锌”同心，其利断金第一创业证券有限公司金属价格及库存变化