高考加油上海证券长期压力线临界点魏家

上海证券：长期压力线临界点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场谨慎上行—徘徊中前行的姿态近期A股市场站稳2500点一线后缓步盘升，市场活跃度相应提高，自年初中小市值一波上行之后，近5个交易日，权重指数后起发力，形成跟随效应，从而使得指数在2500点之上得到相应稳固。行业方面，近5个交易日，白酒、家电、煤炭、建材涨幅居前，前期强势妖股形成高位震荡或小幅回落，而前期强势热点，军工、基建、券商、5G处于稍歇状态，成交始终保持于3000亿一线，市场运行较为健康，热点的前后顺序和梯度比较有序，但回暖的热度还较为有限。

战略乐观——政策逆周期调控和相对收益率的吸引力从基本面看，当前市场的主要关注点在于逆周期调控的节奏和力度，国家政策对冲宏观经济下行的时效与力度。另一方面，外围股市以及中国外部经贸环境的负面影响正在逐渐减弱。整体而言，近期国内政策端延续了去年年底政策兜底经济的风格，一系列利好政策正相继释放积极信号。基于目前政策全力维稳产生的托底效应，未来政策效应将逐步显现。

从估值看，近期债券市场较为火爆，长期而言，从当前位置看，A股整体的预期收益率水平较高，相对于十年期国债收益率以及十年期AAA级企业债到期收益率的水平也接近底部水平，对一般投资者及产业资本已经具有较高的吸引力。

长线资金咬定青山小口吃开年不到两周，多只ETF延续资金净流入趋势。其中，仅嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、易方达沪深300ETF等多只ETF便合计吸金超过30多亿。截至上周五，嘉实沪深300ETF今年以来获得了6.29亿份净申购在万千玩家心目中，至62.33亿份，总份额创下2015年9月以来新高是不可被标记的吗?。

易方达沪深300ETF获得了1.30亿份净申购，至39.18亿份，份额创下2015年以来的新高。

南方中证500ETF今年获得1.55亿份净申购，至76.55亿份。若以4.62元的单位净值估算，该基金不到两周的时间获得了7.16亿元的资金净流入，目前份额已创历史新高。