民生证券同比下滑将延续至季度DG

民生证券：PPI同比下滑将延续至2季度 PPI环比上行未来改善企业盈利 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

PPI同比持续回落反映工业投资热度下滑PPI波动具有典型的顺投资周期特征。目前宏观经济处于消化前期投资激增导致的产能过快扩张，投资需求回落，带动PPI下行PPI传导系数表征行业获利能力PPI走势与工业利润走势一致，产业链不同层次行业PPI波动反映各层次行业获利能力。利用针对加工制造行业和资源禀赋行业分别设计的PPI传导系数，测算结果显示多数行业盈利空间受到上游成本上涨和下游需求不足挤压，盈利能力收窄。

完全能够满足拉丝机的操作要求。现在对此次测试向大家通报如下：PPI同比下滑将延续至2季度末投资需求不足及企业层面去库存压力在未来几个月仍将向下拉动PPI同比增速，行业盈利仍有下滑压力。但PPI环比有望逐步改善，季度下游行业企业盈利有望好转。