化工周期品低库存迎旺季关注成长龙头反弹

化工：周期品低库存迎旺季 关注成长龙头反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

石油化工：

至8月 1日收盘，Brent原油期货收于77.42美金/桶，较上周末上涨2.11%；NYMEX期货价格收于69.8美金/桶，较上周末上涨1.57%；周均价分别为76.9和69. 9美金/桶，涨跌幅分别为+ .87%和+2.59%。

美元指数收于95.12，较上周下降0.06%。8月24日美国原油商业库存4.058亿桶，周环比下降260万桶；汽油库存2. 28亿桶，周环比下降150万桶；馏分油库存1. 0亿桶，周环比下降80万桶；丙烷库存7140万桶，周增加256万桶。EIA预测2018年Brent现货价格平均为72美元/桶（比上次预测下调1美元/桶），2019年为71美元/桶（比上次预测上调2美元/桶）。同时预测2018年和2019年WTI原油价格比Brent价格均低6美元/桶（上期预测分别为6美元/桶、7美元/桶）。

上周石脑油日本到岸周均价上涨21美金，为668美金/吨；丙烷8月 0日FOB沙特较上周同期上涨19美金，为508美金/吨；乙烯周均价下降12美金/吨，为CFR东北亚1 8并分解到各专项改革小组8美金/吨；丙烯周均价下降12美金，为CFR中国11 6美金/吨（华东期末较上周下降200元/吨，为9 00元/吨）；丁二烯周均价上涨 0美金，为CFR中国1750美金/吨。纯苯外盘周均价上涨2美金，为FOB韩国882美金/吨（华东期末较上周上涨 0元/吨，为7200元/吨）；PX周均价上涨99美金，为CFR中国1 25元/吨（华东期末较上周上涨1000元，为11180元/吨）。7月份国内炼油下游主要产品对应原油的价差为921元/吨，月环比下降15元/吨，同比下降29元/吨。

基础化工：

钛白粉：本周钛白粉市场维稳运以及全美各地的实验室合作开发了一种可模拟人脑结构的芯片行，金红石型钛白粉含税出厂价格在元/吨，锐钛型钛白粉含税出厂价格在1 元/吨。尿素：本周国内尿素市场小幅走弱，当前场内工农业需求偏淡，下游企业前期备货充足，基本按需采购为主。本周国内尿素出厂价上涨1.0%报于1940元/吨。

磷肥：本周国内一铵市场高位横盘，场内新单成交一般，部分企业接单至9月中下旬；国内冬储市场缓慢展开，一铵企业平稳发运为主。湖北地区55%粉主流出厂价2250元/吨。本周国内二铵市场平稳运行，主流企业订单签至9月份，因前期专注出口订单，致企业内销量有限，供应紧张。湖北地区64%二铵主流出厂价报价在元/吨。钾肥：本周国内钾肥市场挺价待市，预计中国将在近期敲定大合同，价格预计在美元/吨左右。国产钾盐湖价格稳定，库存量减少。基准产品60%粉金到站2 50元/吨。聚氨酯：本周国内聚合MDI市场弱势整理，场内供应充裕，但下游需求清淡，缺乏上涨支撑，本周聚合MDI价格下跌0.8%报于18650元/吨。本周国内纯MDI市场低位盘整，场内货源充足，但下游需求低迷，按需采购为主，成交清淡，本周纯MDI价格下跌0.9%报于28600元/吨。氯碱：本周国内PVC市场延续下跌趋势，期货下跌带动现货成交一般，商家降价销售，下游需求面刚需为主，暂无备货采购。本周乙炔法PVC价格下跌1.0%报于7090元/吨。橡胶：本周天然橡胶市场震荡下行，沪胶期价重心回落，天胶库存压力依旧明显，叠加下游开工率下降拉低需求，短期供需格局难有改善，叠加宏观面偏空影响，周内天胶价格缺乏支撑。本周天然橡胶价格较上周持平报于10500元/吨。本周顺丁橡胶市场受企业供价上调及沪胶回暖影响价格推涨，丁二烯价格高位，成本面支撑市场；开工低位，消息面利好影响。本周顺丁橡胶价格上涨5.1%报于14 00元/吨。本周丁苯橡胶市场上行，丁二烯价格维稳，但丁苯橡胶生产成本压力较大，成本面支撑较大；本周市场供应增加，但下游需求无明显提升。本周丁苯橡胶价格上涨2.4%报于12800元/吨。