中航证券蓝筹的估值中枢可能进一步下移的

中航证券：蓝筹的估值中枢可能进一步下移 201 -0 -25 类别： 机构： 研究员：

“去年后半年他们(周成海和乔宇)关系还很好的时候 [摘要]

策略周报：

蓝筹的估值中枢可能进一步下移股市有风险入市须谨慎地产负面信息正在消化从地产调控新国五条出台时期悲观与乐观的情绪交织到如今地产的悲观情绪已经大部分得到消化。无论看多看空的理由均无新意，但我们认为看多的理由在现阶段似乎更加充分，目前所引发的社会伦理的问题似乎应该得到关注，况且现阶段的经济条件下打压地产都不是一个最优解。剧本的结构最终还是会维持这样的一条路径：出台调控政策，悲观情绪占据上风，成交没有大量减弱，调控措施执行力度低于预期，房地产股价企稳，房价反弹房地产存在泡沫，但游戏依然值得玩下去。

新一轮欧债危机塞浦路斯问题持续使得全球股指承受了向下的压力，但美国经济的复苏加上日本的持续宽松造成了美元的持续升值。依照塞浦路斯国内经济总量来看，塞国的危机传染欧洲的可能性不大，但标杆性的作用难以忽略。塞国危机可能加剧了欧元区的动荡，这意味着未来对于意大利等国家的救助成本可能会重新抬头。