行业有色金属黄金继续熠熠生辉

有色金属：黄金继续熠熠生辉 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周初(截至2011年8月5日)虽然美国债务僵局成功化解，但随后公布的经济数据加剧了美国经济二次探底的恐慌情绪，基本金属价格随之猛烈跳水。本周末美国长期主权信用评级惨遭百年来首次降级，我们预期近期基本金属价格前景仍堪忧，而在此背景下，黄金的避险魅力有望进一步支撑金价。本周稀有金属价格略有起色，历经7、8月西方假期及消费淡季后，稀有金属需求将逐步恢复。长期来看，随着我国经济转型的加速，与新兴产业相身体的天人合一境界关且我国具有资源优势的铟、锗、钨，及新能源相关的锂等稀有金属品种，未来前景依然乐观。在市场不确定性继续加大的情况下，目前阶段我们首选的仍是黄金公司，并重点推荐山东黄金。

支撑评级的要点LME基本金属价格全线遭受重挫。LME基本金属价格跌幅普遍在8%以上：锡价领跌1 .4%，锌和镍也下跌10%以上。本周伦敦金价再创新高，上涨1.9%。

在悲观的美国经济数据（如PMI指数）公布后，本周市场充斥了对经济再次探底的恐慌。此外虽然美债危机于周初化解，但周末标普在百年以来首次下调美国长期主权信用评级。受这些因素拖累，本周基本金属价格出现大幅跳水，我们预测近期基本金属价格仍将面临较大压力。

据世界黄金协会(WGC)数据显示，今年上半年各国央行净买入155多吨黄金，环比激增近80%。在目前经济复苏前景不明的背景下，黄金无疑成为市场追捧的避险投资标的。

LME基本金属库存除锡和镍外基本小幅下降。本周LME锡库存大幅增加7.7%。国内铝库存跌幅继续扩大至1 .0%。

本周稀有金属表现略有起色。钨和铟价继续上扬，分别上涨4.7%和2.1%，碳酸锂价格上涨 .1%。本周主要稀土产品价格再次出现下滑，自7月以来主要稀土产品氧化镨钕价格已累计下滑10%。

本周有色金属指数继续下挫2.80%，略微跑输大市（沪深 00指数收跌2.51%）。本周黄金和钨业类企业表现相对较好；而前期涨幅较大的稀土和稀土永磁公司表现落后。