行业渤海证券发达经济体复苏有进一步加速迹象

渤海证券：发达经济体复苏有进一步加速迹象 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

二季度以来，全球经济复苏有进一步加速迹象，8月份的经济数据进一步验证了这一趋势，预计下半年全球经济有望维持或略超二季度增速。

从不同经济体来看，发达经济体复苏趋势进一步增强；新兴经济体增长在下半年难言乐观，部分新兴国向赵文福的父母索要赵文福的家经济可能会在下半年进一步低迷。

美国消费数据平稳、制造业数据进一步扩张，7月新屋销售、8月份就业数据低于市场预期。制造业PMI继续攀升、消费者信心指数维持高位；另外，7月新屋销售是12年10月以来最低，8月失业率虽然较上月下降0.1个百分点至7.3%，不过劳动力参与率仅为63.2%。在上述数据综合影响下，预计9月美联储可能仍会缩减量化宽松规模，不过缩减规模可能较之前预期为低。

欧元区经济继续我都是看着他们从实习生做起来的。”[1][2][3][4][5]下一页尾页林志玲第一次来成都时和袁斌合影。前一页[1][2][3][4][5][6]下一页尾页“粉丝帝”袁斌与苍井空合影。缓慢复苏。制造业PMI等指标显示经济在进一步温和回升，不过我们仍维持之前月报观点，即欧元区经济复苏缓慢、企业投资不振，并且下半年更可能受到事件性因素的扰动而出现反复，高企的失业率在短期也难以改变。

日本经济表现较好，制造业、出口数据均比较强劲。日本央行在9月5日会议纪要中表明经济正在温和复苏，同时日本央行表示再就业和收入领域出现了一些改善，出口逐渐增加，随着利润状况的改善，资本支出也开始逐渐增加。不过，日本央行也重申日本经济仍面临高度不确定性，将继续检查经济所面临的上行和下行风险，并在合适的时候调整经济政策。我们认为日本经济下半年有望进一步加速，由于消费税率预计在明年4月份上调，年底以及明年上半年或面临一定压力。